[기획연재①] 2026 크립토 시장 대전망: 거시 환경과 규제의 대전환

"불확실성이 걷히다: GENIUS법과 기관의 본격 진입"

본 기획 연재는 토큰포스트의 프리미엄 웹3 매거진 <BBR 1월호: 2026 대전망 스페셜 에디션>의 핵심 인사이트를 발췌 및 재구성한 것입니다. 다가올 거대한 변화의 파도를 가장 먼저 포착하고 싶다면, BBR 전문을 확인하시기 바랍니다. [편집자 주]

2025년은 암호화폐 시장에 있어 '규제 불확실성'이라는 오랜 안개가 걷힌 기념비적인 해로 기록될 것이다. BBR 1월호에 따르면, 시장은 지금 투기적 열풍이 주도하던 단계를 지나 명확한 규칙과 기관 자본이 결합된 '구조적 성장'의 단계로 진입하고 있다.

이번 1부에서는 2026년 시장을 지탱할 거시 경제(Macro) 환경과 규제(Regulation), 그리고 새로운 기관 투자 모델인 DAT(Digital Asset Treasury)에 대해 다룬다.

■ 규제의 명확화: 미국, 반대에서 주도로

지난 몇 년간 암호화폐 시장의 성장을 가로막던 가장 큰 걸림돌은 규제의 모호성이었으나, 2025년 미국은 입법을 통해 이 문제를 정면으로 돌파했다. 우선, 'GENIUS Act'가 공식적으로 법제화되면서 USD 스테이블코인 발행사에 대한 연방 차원의 감독 프레임워크가 마련되었고, 디지털 자산이 금융 시스템에 통합될 수 있는 법적 기반이 확립되었다. 이어 하원을 통과한 'CLARITY Act'는 시장 구조에 대한 명확한 규칙을 제시하며 초당적인 지지를 받았는데, 이는 규제 불확실성을 줄이고 디지털 자산의 책임 있는 성장을 이끄는 필수적인 요소로 평가받는다.

규제 명확화의 효과는 즉각적으로 나타났다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 특정 현물 원자재 상장지수상품(ETP)에 대한 일반 상장 기준을 승인했으며, 이로 인해 ETF 승인 최대 일정이 기존 270일에서 75일로 대폭 단축되는 성과를 거두었다. 이러한 변화는 미국에만 국한되지 않는다. 유럽에서는 MiCA(암호자산시장 규제법)가 완전히 가동되기 시작했으며, 중동(MENA), 아시아, 라틴 아메리카 등의 정책 입안자들도 혁신을 촉진하기 위한 안정적인 환경을 조성하며 글로벌 규제 표준을 만들어가고 있다.#p#分页标题#e#

■ 거시 경제: 1996년인가, 1999년인가?

2026년 미국 경제 전망은 '조심스러운 낙관론(Cautiously Optimistic)'으로 요약된다. 인플레이션 압력과 고용 둔화 신호가 여전하지만, 미국 경제는 예상보다 훨씬 강력한 회복력을 보여주고 있기 때문이다. 경제학자들은 인공지능(AI)이 가져올 생산성 향상 효과를 과소평가하고 있을 가능성이 크다. AI는 노동력의 속도와 효율성을 높이고 있으며, 이는 인구 증가 둔화와 이민 감소로 인한 부정적 영향을 상쇄하는 중요한 완충재 역할을 하고 있다.

현재 시장을 바라보는 가장 중요한 질문은 우리가 기술적 확장의 초기 단계인 '1996년'에 있는지, 아니면 거품 붕괴 직전의 투기적 과잉 상태인 '1999년'에 있는지이다. 토큰포스트는 현재의 AI 붐이 과거 인터넷 붐의 교훈을 바탕으로 진행되고 있다는 점에서, 1999년보다는 1996년 스타일의 초기 확장 국면에 가깝다고 분석한다.

■ 기관 투자의 새로운 도구: DAT (Digital Asset Treasury)

2025년 기관 채택의 가장 큰 특징 중 하나는 디지털 자산 트레저리(DAT)의 부상이다. DAT는 대차대조표의 상당 부분을 암호화폐에 할당하는