기관 자금이 TPS 경쟁보다 깊은 유동성을 중시하면서 스테이블코인·DeFi 자본이 쌓인 이더리움의 ‘기본값’ 지위가 유지된다는 분석이 나왔다.
이더리움은 L2 확산으로 생긴 유동성 파편화를 거치며 다시 L1 확장에 무게를 싣고, 2026년 ‘글램스테르담’ 포크로 처리량 개선을 추진할 전망이다.
‘속도’보다 ‘유동성’…기관 자금이 이더리움을 기본값으로 만든다 / TokenPost.ai
이더리움(ETH)이 속도 경쟁이 격화되는 가운데서도 스테이블코인과 탈중앙화금융(DeFi) 자본이 가장 두텁게 쌓인 ‘기본값’ 지위를 유지하고 있다는 분석이 나왔다. 초당처리량(TPS)과 수수료를 앞세운 신흥 네트워크가 잇따라 등장하지만, 기관 자금은 화려한 성능보다 ‘깊은 유동성’을 우선한다는 이유에서다.
ETH가스(ETHGas) 설립자이자 모건스탠리 아시아 파생상품 부문 임원을 지낸 케빈 렙소(Kevin Lepsoe)는 코인텔레그래프와 인터뷰에서 “TPS는 엔지니어를 흥분시키는 지표지만, 그게 자본을 블록체인으로 움직이게 하느냐”라고 반문했다. 그는 “자본은 이더리움에 있고, 스테이블코인도 그곳에 있다. 전통금융(TradFi)은 유동성이 있는 곳을 본다”고 말했다.
기관 자금은 생태계에 ‘규모’와 ‘안정성’을 더한다. 대형 자산운용사나 토큰화 펀드 발행사는 한 번에 큰 규모로 자금을 운용해 유동성을 두텁게 만들고, 스테이블코인 공급의 ‘앵커’ 역할을 한다. 강세장에서 개인 투자자 중심으로 거래가 급증했다가 약세장에서 빠르게 식는 흐름과 달리, 기관 비중이 커질수록 네트워크의 위상은 유행을 넘어 구조적으로 고착될 가능성이 높다는 얘기다.