솔라나(SOL)는 선물 미결제약정이 5개월 새 75% 급감하고 공매도 펀딩비가 연 20% 수준까지 치솟는 등 파생상품·온체인 지표가 동시에 악화되고 있다. 디앱 수익의 40%가 밈코인 런치패드에 집중된 가운데, 솔라나 ETF 운용자산은 21억 달러로 이더리움 ETF의 14% 수준에 그치며 기관 신뢰 확보에도 어려움을 겪고 있다.
75% 선물 미결제약정 증발… 솔라나, 밈코인 40% 의존 속 ETF 자금도 '실종' / TokenPost.ai
솔라나(SOL) 가격과 온체인 지표가 동시에 식어가면서 투자자들이 ‘버틸 이유’를 잃어가고 있다. 파생상품 시장에선 레버리지 매수 수요가 급감하고, 온체인에선 밈코인과 리테일 의존도가 지나치게 높다는 구조적 문제가 다시 부각되는 분위기다.
최근 2주간 솔라나는 89달러(약 12만 8,703만 원) 선을 여러 차례 재돌파하지 못한 채 힘겨운 공방을 이어가고 있다. 1월 중순 145달러(약 20만 9,685만 원) 부근에서 강하게 되돌려 맞은 뒤, 2월 6일엔 한때 67.60달러(약 9만 7,843만 원)까지 급락했다. 이 과정에서 상승 레버리지 베팅 수요가 사실상 증발했고, 파생상품 시장에선 추가 하락에 대비하는 분위기가 짙어졌다.
파생상품 시장, 롱은 ‘증발’…숏은 연 20% 비용 내며 버틴다
선물 시장에서 가장 눈에 띄는 변화는 미결제약정(open interest) 급감이다. 솔라나 선물 미결제약정 규모는 5개월 전 135억 달러(약 19조 5,224억 원)에서 최근 75%나 줄어들었다. 단순 가격 조정이 아니라, 파생상품 참여자 자체가 빠져나가고 있다는 신호다.
반면 남아 있는 참여자 중 상당수는 솔라나에 대해 ‘공매도’ 포지션을 유지하고 있다. 현재 SOL 공매도 포지션 보유자는 연 20% 수준의 자금조달 비용(펀딩비)을 지불하면서까지 포지션을 유지하고 있다. 펀딩비가 1주일 이상 음수 구간에 고착되는 것은 공매도 세력의 확신이 상당히 강하다는 의미다. 같은 시점 이더리움(ETH)의 연 환산 펀딩비는 1% 수준으로, 통상적인 중립 구간인 6%를 밑돌긴 하지만 솔라나만큼 편중된 구조는 아니다.